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以下内容我是想到那里，写到那里，大家将就着看。
说说雅戈尔600177把，持续持有2年多了。权证行权了。分过红股了。股票高过30，现在回到14，不过我仍旧没有在未来1年内交易这个股票的计划，如果这个企业经营方面和我的预测不发生明显的偏差，我仍会持有。
说说我对企业经营结果的一些预测
根据赢富的数据小雅4月28到5月初卖出中信共计金额12亿元左右。不过后来在赢富数据上这些信息被屏蔽了。包括某神秘席位卖出几十亿元中信的信息也消失了。所以暂时我没法准确掌握最近是不是又卖了中信。
以上款项估计用于07年度现金分红。按照惯例分红应该在6月初到帐。
在去年股市狂热期，小雅的脑瓜也有点发热，花35.8亿买入的1亿的海通，锁定期1年，到今年11月解锁。我感觉这个投资的前景不乐观。这个是到现在为止我对小雅最不满意的一个地方。我做好了这个投资最终亏损5亿收场的准备。
最近民生银行广受关注的1.4亿海通证券股权拍卖,以颇为戏剧的方式落幕。由于在拍卖公告日5月23日无竞买人办理竞买登记注册手续,民生银行当日被迫暂停处置海通证券1.34亿股权，当日拍卖底价约37元。
比较07年报短期借款和07中报、3季报比多出的金额基本也购买海通的35.8亿一致。可以认为买海通并持有一年的资金成本等同于同期银行短期贷款利率。而小雅买入海通的价格为35.8，加上1年资金利息。肯定不会低于37元了。
现在每年持有海通得到的现金红利还不到需要支付利息的一半。长期占用大量信贷资金持有海通肯定是不合适的。
根据08年1季度财报，小丫财务费用达到7389万。而去年全年为10040万。说明小雅的资金是比较紧张的。他大量借入了高息的短期借款。
雅戈尔集团股份有限公司2008年第一期短期融资券(“08雅戈尔CP01”)票面利率为6.60%，发行总额为18亿元，期限365天。北京燕京啤酒集团公司2008年短期融资券(“08燕京啤CP01”)票面利率为5.90%，发行总额为5亿元，期限为365天。2008年四川成渝高速公路股份有限公司第一期短期融资券(“08成渝CP01”)票面利率为6.28%，发行总额为15亿元，期限为365天。2008年深圳市能源集团有限公司第一期短期融资券(“08深能源CP01”)票面利率为5.02%，发行总额为20亿元，期限为365天。2008年上海华谊（集团）公司短期融资券第一期(“08华谊CP01”)票面利率为5.89%，发行总额为25亿元，期限为365天。
大家看到了。在同期推出的短期融资券中，雅戈尔的利率是最高的。
说明雅戈尔对资金需求是很迫切的。而同期银行的贷款利率是
六个月至一年（含） 7.47
通过短期融资券可以节省一些利息。
雅戈尔07年度现金分红共计需要11亿，雅戈尔可能还会继续卖出中信，满足这个资金缺口。
当前股市持续低迷。很难保证到年底时，小雅对海通的投资变现时不出现困难。
考虑到小雅在07年拍到很多土地将逐步近日开发期。资金需求巨大。我相信今年小雅减持中信的力度不小。只要没有减持政策限制，到年底小雅在中信变现的税后利润不会小于20亿。
对今年8月中报的预测：根据现在掌握的数据。1季度利润+中信减持+持有股票的07年分红+小雅常年2季度经营利润平均
小雅08年中报净利润应该在17亿以上。也就是每股0.76以上。
对小雅08年报净利润预测：今年是小雅房地产集中结算的年度。其实小雅07年房地产大卖，根据宁波房地产网和苏州房地产网公开售房的信息统计。小雅07年财报实际只确认了他全年不到三分之一的房地产，反而房地产业务的费用缺提前大量确认。我初步测算至少有2-3亿费用被提前到07年报表中，大家注意一下小雅06年年报、07年中报、07年年报中房地产业务的利润率就明白了。07年度房地产营业利润率只有35.62％，而07年中报时是43.86％。而大家都知道07年下半年才是房地产最疯狂上升的时期。我持续追踪宁波房地产网公开售房信息。07年下半年小雅房子的平均售价比上半年均价涨了1500元/平米以上。很多项目涨了3000元/平米以上。
小雅是块丰产田。其中未来1-3年最值得期待的果实：1当然首推中信。这个也是我最满意的地方，你看小雅没有认购75的增发，07年底减持到4.96％，多艺术的规避了5％的政策红线。就评这个，我给他90分。根据小雅的资金需求计划我估计小雅未来三年平均每年减持中信不少于6000万股（当前中信分红后的股本）。
2 当然不是海通，也不是宁波银行，是雅戈尔置业为代表的房地产业务。强调这个是因为我朦胧听说小雅今年要对旗下房地产业务作股权改造。可能要转让部分股权。我强烈希望不要贱卖。由于08年所得税减到25％，而且为了平滑业绩增长，小雅将大笔房地产收入没有记入07年，一定不能在股权改造中被贱卖。这个可是一个已经怀里金蛋的宝贝。大家一定一起盯着。小雅的房地产绝对优秀。我测算过同比当前上市的房地产企业规模。小雅的房地产绝对可排在A股房地产业务前五。这块资产代表的市值，我认为小雅现在的股价完全没有反映出来。未来股权增值我看好他。如果最终被大量贱卖我只有走人了。希望不是这个结局。
3 小雅大量购入的自营店门，这个我很满意的。当前通货膨胀和人民币升值的大环境下，购入稀缺黄金地块。建立专卖店绝对是个正确的长期投资选择。我希望减持的中信资金最好有超过30％用于这个投资。如果如此。我会把小雅股票考虑持有10年以上。因为投资回报已经被这些资产固定下来了。
4 未来潜力无限，但当前还在播种期、培养期的是雅戈尔对自身品牌的经营。如果能培养出一个或多个顶级品牌。我完全可以考虑把小雅当传家宝传下去了。不过这个就不是3-5年的事了。需要小雅持续经营10-20年才能见效了。
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呵呵